تونکوین در برابر EOS — روانشناسی موفقیتِ پیشقیمتگذاریشده
چرا تونکوین من را یاد EOS میاندازد
وقتی تونکوین و EOS را مقایسه میکنم، شباهتی در فناوری نمیبینم. چیزی که میبینم شباهت در روانشناسی بازار است.
در هر دو مورد، به سرمایهگذاران داستانی ارائه شد که باور کردنش آسان بود.
برای EOS، روایت روشن بود: «این به بلاکچین پذیرش انبوه تبدیل خواهد شد.»
برای تونکوین، روایت متفاوت اما به همان اندازه قدرتمند است: «تلگرام صدها میلیون کاربر دارد، پس تونکوین پتانسیل رشد نامحدود دارد.»
در نگاه اول این داستانها کاملاً متفاوت به نظر میرسند. اما روانشناسی پشتشان شاید بهطرز چشمگیری شبیه باشد. در هر دو مورد، بازار خیلی پیش از آنکه آن آینده کاملاً اثبات شود، شروع به قیمتگذاری یک آیندهٔ ایدهآل کرد.
سرمایهگذاران در عمل این فرض را کردند:
EOS: پذیرش انبوه اجتنابناپذیر است.
تونکوین: تلگرام غول است، پس تونکوین ناگزیر غول خواهد شد.
اینجاست که انتظارات از واقعیت جلو میافتد. بازار اغلب مهمترین مرحلهٔ هر داستان سرمایهگذاری را رد میکند — مرحلهٔ اثبات.
قبل از اینکه یک پروژه بتواند ارزشگذاریهای عظیم را توجیه کند، باید اینها را نشان دهد:
• رشد پایدار کاربر
• پذیرش واقعی محصول
• فعالیت قوی توسعهدهندهها
• یک مدل اقتصادی که برای توکن تقاضا بسازد
• دلایلی برای نگهداشتن دارایی فراتر از سفتهبازی
با این حال بازارها اغلب موفقیت را پیش از اثبات کامل این عوامل قیمتگذاری میکنند. به نظر من دقیقاً همین اتفاق در چرخهٔ قبلی برای EOS افتاد. پروژه هنوز خودش را اثبات نکرده بود، اما بخش بزرگی از بازار پیشاپیش با آن مثل یک برندهٔ آینده رفتار میکرد.
امروز احساس مشابهی را پیرامون تونکوین میبینم. این به معنای آن نیست که تونکوین محکوم به طی همان مسیر EOS است. در واقع تونکوین یک مزیت بزرگ دارد که EOS هرگز نداشت: دسترسی مستقیم به پایگاه کاربران عظیم تلگرام.
اما نمودارها انتظارات را منعکس میکنند، نه فناوری را. و انتظارات دقیقاً همان دلیلی است که این مقایسه را جالب میکند. ساختار فعلی تونکوین به نظر با فازی سازگار است که در آن سرمایهگذاران موفقیت آینده را تقریباً تضمینشده فرض میکنند.
بنابراین مهمترین سؤال امروز این نیست: «آیا تونکوین میتواند یک بلاکچین بزرگ شود؟» سؤال مهمتر این است: «آیا بازار آن موفقیت را از قبل قیمتگذاری کرده است؟»
تاریخ EOS به ما یادآوری میکند که باور به یک روایت قدرتمند از آینده، تضمین نمیکند آن روایت در نهایت محقق شود. به همین دلیل، تونکوین در حال حاضر کمتر شبیه داستان یک موفقیت اثباتشده و بیشتر شبیه داستان انتظاراتی است که منتظر تأیید ماندهاند.
این تحلیل نظر شخصی یک تحلیلگر است و توصیهٔ مالی نیست.
💬 نظرها
هنوز نظری ثبت نشده — اولین نفر باش.